官逼民反_人民當家

• 圖片：中國時報系 編輯：魏麗萍

• 圖片：中國時報系 編輯：魏麗萍編輯：魏麗萍

世人很難想像，金融海嘯迄今已6年了，但各國仍以「量化寬鬆」的氧氣罩維繫微弱的經濟成長，等待經濟可以恢復到危機前之「常態」，但是「常態」可能已一去不返。因為，維繫過去成長的動力：（1）歐美家庭舉債消費的信心已不易恢復；（2）全球人口成長逐漸遲緩，總需求已減弱。未來長時間，世人恐需接受全球經濟正進入低成長的新「常態」，就是高成長不再是「常態」，長期低迷才是「常態」。

國際貨幣基金總裁，前法國財政部長拉嘉德女士2014年10月在華盛頓喬治城大學與2015年2月在IMF年會演講，均提到「新常態」的經濟為「新平庸」（New Mediocre）。「新平庸」意謂未來經濟將邁入長期低成長或停滯，低通貨膨脹，貨幣長期寬鬆，但量化寬鬆無法帶動就業成長，薪資因而凍漲，全球投資與消費信心將長期不足。經濟平庸若成為「常態」，將因預期因素，影響未來的投資與消費行為，從而成為長期低成長「常態」。

就學理言，振興經濟不外乎三大政策，一為貨幣政策，二為財政政策，三為結構改革，提升產業競爭力。結構改革須有耐心與陣痛，各國努力有限，財政政策在擴充生產性的基礎建設，帶動民間投資，必須編製龐大預算，政治敏感度高，各國礙於總負債對GDP佔比的僵化，政治面不易獲得共識。反之，貨幣政策政治敏感度最低，只要讓央行靜悄悄的印製鈔票，不僅可寬鬆金融週轉，又可帶動貨幣貶值，促進出口成長，先下手為強，至於外溢的貨幣流量造成新興國家股市與匯市炒作的「以鄰為壑」，只能暫時視而不見。

這就是「貶值式」的貨幣戰爭，以及股市脫離基本面，因貨幣效果而反常大漲的緣由。但因各國互相競貶，互相抵消了刺激經濟的效果，最終成為「零和遊戲」，造成財富重分配的雙輸。

其實，台灣早已進入經濟「新平庸」，雖然平庸仍比衰退好，但長期本土投資不足，除房價外，消費者物價與躉售物價逐年低迷，消費信心微弱，必須依賴觀光客加持，薪資因而凍漲。目前中央銀行適度寬鬆的貨幣供給，緊盯出口競爭國之匯率動向，應屬允當，但若要啟動升息，則需謹慎，瑞士殷鑑不遠。瑞士在元月取消瑞士法郎兌歐元的上限，讓瑞士法郎急升，造成瑞士產業重創，淪為2015年衰退國。

除了貨幣寬鬆，台灣以財政手段刺激經濟，由於舉債上限已屆臨界點，空間有限，不若積極從事結構改革，改善投資環境與稅制，引導企業創新，帶動就業與薪資提升，例如當前台灣【薪資凍漲→物價不准漲→廠商不投資→產業不創新→薪資凍漲】的循環模式，應予打破，允許除房價外的物價在2％內調升，才能激勵創新投資。

(本篇著作及新聞，若有侵犯您的權益，請留言或通知我們會立即刪除，感謝。)