官逼民反_人民當家

受到國內外經濟情勢動盪影響，台股量能持續低迷，導致廢除證所稅後至今已近1年，台股大戶卻仍持續潰散，更瀕臨破底危機。根據證交所最新統計，今年第2季大戶數續創近年新低，只剩450戶，跌破500戶大關，一舉創下近8年來單季新低紀錄，距離2008年金融海嘯低點不到70戶。

根據資料顯示，金融海嘯期間2008年第4季大戶數為381戶，之後大戶數都維持在500戶之上，今年第2季再度跌破500戶關卡，只剩450戶左右，連2季衰退，離2008年金融海嘯低點更不到70戶。 

3原因大戶不回頭

金管會官員分析，第2季大戶數續降有3大原因：1是國內外經濟不確定因素多，如英國脫歐、美國升息等，使投資人縮手觀望，各國股市成交量也同樣大幅衰退；2是台股缺乏明星產業帶動，缺乏亮點；3是稅負等政策不確定性，大戶自然不回頭。
據金管會統計，今年上半年各國平均日成交金額，除美股外，其餘各國股市均全面衰退，如上海股市衰退69.18%最多、港股減少45.93%、台股衰退16%，日韓股市各減少7%和11%。
券商大老分析，從2015年第3季廢除證所稅至今，大戶數仍未見起色，有2大原因：1是內外資稅負不平等，導致大戶只能化身「假外資」回台；2是或許稅負已並非大戶回頭的唯一考量原因。 

內外資稅負不平等

部分券商則認為，過去外界將大戶不回頭，直指是稅負問題，廢了證所稅，又說大戶回流、資金安排需要時間，「至少不會再外流」，「但若真的可以在國內賺到錢，誰還在乎稅？」
既然稅已不是最主要的因素，券商直言關鍵在於「台股行情不好，賺不到錢」，由於現在台股行情完全掌握在外資，大戶與中實戶根本沒有主導權，自然從台股市場退出，另闢戰場。
華南投顧董事長儲祥生分析，過往台股的行情，主要是由大戶與中實戶在掌控，自主性非常高，但在證所稅政策紛擾後，大戶被逼走，加上近年來金融市場詭譎多變，行情波動加劇，在外資掌控權越來越高之下，台股漲跌幾乎都握在外資手上，內資只能跟著外資走，完全無主導權。 

主導權由外資掌握

台股這波攻上9000點，也是同樣的模式，完全是外資一手推升，不僅一般投資人沒有從市場賺到錢，連大戶只要不是跟著外資操作，也只能在一邊看熱鬧，自然感受不到台股上衝的喜悅。
儲祥生說，就因台股行情不好，投資人無法賺到錢，加上全球資產多元化，投資管道便利，現要到海外投資只要到券商開複委託即可，錢自然會跑到其他市場。 

海外投資管道便利

元富投顧總經理劉坤錫認為，當初大戶將錢移到海外，不是一件容易的事，現雖然廢除證所稅，但政策與稅制對於大戶並不是那麼友善，加上投資環境也不是很理想，要大戶回流恐非易事，需要長時間調整。 

【報你知】大戶數

大戶數是指季成交量5億元以上的戶數，大戶數增減，通常被視為投資人對資本市場信心的指標之一。至於季成交量1~5億元者，則為中實戶。 

蘋果日報http://www.appledaily.com.tw/appledaily/article/finance/20160725/37321948/%E5%8F%B0%E8%82%A1%E5%A4%A7%E6%88%B6%E8%90%BD%E8%B7%91%E4%B8%AD%E5%89%A9450%E6%88%B6

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