官逼民反_人民當家

〔編譯方琬庭／綜合報導〕中國股市上週重挫十三％，單週跌幅創二○○八年金融危機以來新高。《金融時報》報導，中國政府打擊影子銀行業務，導致市場資金成本升高、交易結構複雜，進一步拖累股市下跌；美國知名投資人霍蘭德（Michael Holland）也表示，中國股市以散戶為主，投機炒作的風氣旺盛、形同「賭場」，呼籲投資人謹慎入市。

重慶影子銀行業者指出，中國多家券商日前涉嫌違規融資融券，遭官方重罰；加上銀監會宣布加強監管銀行委託貸款來源，近來散戶開戶數驟降，影子銀行業務成長面臨停滯。

官方數據顯示，截至上週三，中國融資融券規模高達二．二兆人民幣，遠高於去年同期四○三○億人民幣，若將其他地方融資列入計算，實際借貸數據可能超乎預期。

受到中國經濟成長放緩影響，影子銀行貸款逐漸轉向股市，加上散戶持續熱炒，中國Ａ股市值一年內翻逾一倍，但過去兩週跌幅總計已高達十九％；外資指出，中國股市牛市行情，主要是靠散戶融資、逢低買進，預期中國監管部門打擊借錢炒股的投機行為，可能迫使急速上漲的股市承受去槓桿壓力，快速降溫。

外資指出，中國股市新股供給持續增加，股價和融資餘額偏高。但由於企業獲利低迷，估計今年上證每股純益將僅增五％，明年增幅也將僅達八％，不到市場預估的一半。

包括瑞士信貸、貝萊德和美銀美林等金融機構估計，中國股市本益比中間值達八十五倍，高於二○○七年十月股市高峰水準，已明顯泡沫化；預期中國經濟轉型將面臨高負債和產能過剩等問題，未來一年內經濟成長乏力。

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